海嘯一年, 任志剛回顧金融海嘯一年

筆者很喜愛任總, 沒有他的話, 香港的金融體系的基礎也難站穩.... 今天在報章中看到一篇想跟大家分享的: 防資產泡沫再生

行將退休的金管局總裁任志剛昨日表示，一年後，金融市場似乎已回到海嘯前水平，令很多人「心雄」，他擔心金融與經濟之間的扭曲關係（即金融市場過於樂觀表現與仍然疲弱的經濟不符），仍會持續下去，他提醒公眾要吸取經驗，不要讓金融市場與經濟扭曲的關係故態復萌。展望前景，他相信在政府寬鬆貨幣政策下，經濟有望平穩下來，在可見將來，各國若不適時從寬鬆狀態中退出，資產泡沫將再產生，當泡沫爆破，金融危機又會出現。但他指若太早退市，亦可能影響經濟復蘇步伐，因此時間掌握非常重要，對於在貨幣政策方面沒主動權的香港，他指情況更困難。任志剛其後出席《國際銀行營運研討會》，他表示當市場失效無法自行找到適當平衡，並可能造成重大損失時，當局便「有必要作出干預」，引入正軌，令金融體系回復正常，像 98年亞洲金融風暴期間，政府動用逾千億元入市殺鱷。

應獲賦予緊急應變權力

自由市場主義者一般會貶斥政府干預行動，另一邊廂，政界則要求當局要有合理解釋及必須正確無誤，才能行動，故往往花費不少時間才達共識。任志剛認為，負責維持貨幣及金融穩定的當局，「應獲賦予有必要時緊急應變權力」，冀能獨立及迅速採取行動，與此同時，亦必須設立具透明度及問責性的機制，確保權力受到適當制衡。目前不少地區及國際論壇，都在檢討金融監管架構，他指各界需研究應否授權金融當局，在必要時獨立及迅速採取一些突破傳統思維的行動，保障公眾利益。金融界稱，海嘯後美國推出多項救市措施，每每要通過冗長國會議事及聽證會程序，進度緩慢，影響效益。相反，本港模式主要經財政司司長決定，便通過外滙基金條例賦予權力，動用資金並授權金管局總裁執行，效率更佳。

Youtube 裡其實有有不少任總的資料: http://www.youtube.com/watch?v=Fpz8Yz3iE58

裡面有一句是說得對的, "當每個人都見到風險而去提防, 那該風險就不會發生了"

其實, 人和事都是一樣, 中國人也有一句說話, " 明知山有虎, 偏各虎山行", 國家與政府的立場可能是清晰的, 但人與投資者其實是不停是犯下同一個錯誤, 心熊熊地, 就忘了什麼是風險.

張貼者： @股來股去@

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9月股市投資的流程.

2009.8.29

本人最近忙於工作, 不過今兩個月內的看法與預測已經在之前的文章與大家分享了, 沒有特別新鮮內容可以寫的，所以等到今天才跟大家分享。

8 月即將結束, 展望未來9月的投資建議:

第 一, 現在要說明一下, 大家所期待的 "終極一跌""日圓拆倉潮" , 最有機會於 9 月至 10 份出現, 由於市場的氣氛是好轉了, 經濟似乎有復甦的勢頭, 當然, 次按的問題, 可能還有很多的漏洞要解決, 但要解決樓按的問題, 首先就是要用資金買回有有毒的資產, 那從現在來看, 環球房地產走回了幾十年前的低價水平, 先是投資者的心理恐懼造成入市困難, 及後政府帶頭"泵水"穩住樓市, 銀行合作地大量放貸也推使用家及投資者買入更多房地產, 資產流動及成交量變大了, 次按所產生的問題又可以回歸回點了 (因為當初就是資金不足而令問題浮現, 現在價格低了, 次按的遊戲又可以重新再玩)

基於以上的看法, 市況將會進一步回穩, 最樂觀的看法是有2年牛市, 但短線的回調是要注意的, 可能你會問我, 既是轉好, 為何會有大跌呢?

這 個要解搆不是那麼簡單的(希望文字上是可以清楚地演說到吧) 由於放貸人是銀行及政府, 那投資機構賺到錢, 除了與客人分享回報, 就是要還錢給政府, 美元的走勢會有絕對性的影響, 試想想:"如果當你借貸投資一年, 在市場上賺到了15- 30% 的合理回報時, 你一定會感到很開心, 但反過來看, 如果一年後, 美元反彈並回升15%, 那你投資上賺到的錢, 可能只足夠歸還本金加匯率上升值的差額, 一年投資的回報就此便白費了."

我 們計一計數吧, 一年前美匯指數為88, 借入美元, 買入澳洲的資產, 而當澳洲的資產上升30%, 至一年後, 即現在於美匯指數是78時, 轉換美元還款, 那除了賺到資產上的利潤, 匯率上的利益也有 10%以上的純利, 反之, 借入美元時是 78, 還款時是88, 那回報比率就變會收窄.(風險之一)

因此, 現在的環球股市指數的升幅己是45% 以上, 聰明的機構必會平倉還錢, 繼而令市場出現比較大的回調, 美元急升會進一步迫使平倉還款的行動, 結果美元會升值, 而相對美元的貨幣會逐步回落, 金價的影響可能是最大的, 有機會回落至us$800, 然後再展開升勢.

至於股票方面, 現今的市場購買力來自貸款(俗稱:資金市), 當投資者將貸款慢慢歸還的時候。 新的購買力將會取而代之, 而新的購買力就是原有的力量, 那就是2007 年- 2008年賺到錢的聰明投資者, 基於經濟已見底回穩, 所以, 他們願意重新作長線的的投資, 這一種軟著陸的情況是世界政府都願意看見的, 乃是正常而健康發展的走勢, 故此, 產生資金對流的情況會促使市場作出適度調整, 資產價格回落時, 便會正式出現 "終極一跌" 的情況了.之後，當然會持續健康發展啦!

那 9 月和10 月, 本來是日本的財政年度的結算, "小心啊"那是長線基金平倉獲利的時候, 這將會是促使 "日圓拆倉" 的行動了 (早前已有文章詳述, 請翻來看吧), 是深度調整的起點, 至於有多深, 就要看看市場的反應與調節了, 所以, 踏入9 月開始, 緊記炒股不炒市, 而且以沽貨為主, 到10月起便轉過來買貨了.

下星期一大概跟隨外圍市況反彈, 過後,這種情況就像以上那樣了, 大家小心風險吧~!


此文章轉載:@股來股去@

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9月股市投資的流程.

小弟最近忙於工作, 加上這兩個月的看法與預測已分享了, 沒太大改動便不更新了.

現在是8 月的尾段, 讓我來簡介一下9月的投資安排吧~

第一, 現在要說明一下, 大家所期待的 "終極一跌", 最有機會於 9 月至 10 份出現, 由於市場的氣氛是好轉了, 經濟似乎有復甦的起步, 當然, 次按的問題, 可能還有很多的漏洞要解決, 但要解決樓按的問題, 首先就是要用資金買回有有毒的資產, 那從現在來看, 環球房地產走回了幾十年前的低價水平, 先是投資者的心理恐懼做成入市困難, 及後政府帶頭借貸穩住樓市, 銀行合作地大量放貸也推使用家及投資者買入更多房地產, 資產流動及成交量變大了, 次按所產生的問題又可以回歸回點了 (因為當初就是資金不足而令問題浮現, 現在價格底了, 次按的遊戲又可以重新再玩)

所以呢, 基於以上的看法, 市況將會進一步回穩, 最樂觀的, 是有2年牛市, 但短線的回調是要注意的, 可能你會問我, 既是轉好, 為何會有大跌呢?

這個要解搆不是簡單的, 希望文字上是可以清楚地演說到吧, 由於放貸人是銀行及政府, 那投資機構賺到錢, 除了與客人分享回報, 就是要還錢給政府, 美元的走勢會有絕對性的影響, 試想想, 如果當你借貸投資一年, 在市場上賺到了15- 30% 的合理回報時, 你一定會感到很開心, 但反過來看, 如果一年後, 美元反彈並回升15%, 那你投資上賺到的錢, 可能只足夠歸還本金加匯率上升值的差額, 一年投資的回報就此便白費了.

我們計一計數吧, 一年前美匯指數為88, 借入美元, 買入澳洲的資產, 而當澳洲的資產上升30%, 至一年後, 即現在於美匯指數是78時, 轉換美元還款, 那除了賺到資產上的利潤, 匯率上的利益也有 10%以上的甜頭, 反之, 借入美元時是 78, 還款時是88, 那回報比率便會收窄.

因此, 現在的環球股市指數的升幅己是45% 以上, 聰明的機構必會平倉還錢, 繼而令市場出現比較大的回調, 美元急升會進一步迫使平倉還款的行動, 結果美元會升值, 而相對美元的貨幣會逐步回落, 金價的影響可能是最大的, 有機會回落至us$800, 然後再展開升勢.

至於股票方面, 現今的市場購買力來自貸款, 當貸款慢慢回歸的時候, 新的購買力將會取而代之, 而新的購買力就是原有的力量, 那就是2007 年- 2008年賺到錢的投資者, 基於經濟回穩, 所以, 他們願意重新作長線的的投資, 這一種軟著陸的情況是世界政府都願意看見的, 乃是正常而健康的發展流情, 故此, 產生資金對流的情況會促使市場作出適度調整, 資產價格回落時, 便會正式出現 "終極一跌" 的情況了.

那 9 月和10 月, 本來是日本的財政年度的結算, 那是長線基金平倉獲利的時候, 這將會是促使 "日圓拆倉" 的行動了 (早前已有篇幅詳述, 請翻看吧), 是深度調整的起點, 至於有多深, 就要看看市場的反應及政府的手段了, 所以, 踏入9 月開始, 緊記炒股不炒市, 而且以沽貨為主, 10月起便轉過來買貨了.

下星期一大概跟隨外圍市況反彈, 過後, 流程就像以上這樣了, 小心風險吧~!

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股票專欄

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