多重因素意味著日元跌勢已開啟

日元跌勢已開啟

對於日本新政府將改變外匯政策的擔憂，日本疲弱的經濟基本面，日元的過度超買，種種跡象均可能意味著日元跌勢已真正開始。在此輪美元"波瀾壯闊"的跌勢中，日元表現不如其他貨幣，兌美元未創新高。

在日本民主黨上臺後，該國新政府標榜的"強勢日元"政策推動日元大幅走高。但隨著時間的推移，市場開始熱衷於知道日本官員對日元升值幅度的底線如何。

日本民主黨曾批評自民党領導的前政府的政策，稱其以犧牲普通民眾的利益為代價，一味迎合企業利益。 日本自民黨政府數年前曾大舉干預匯市，以防止日元升值損及出口。但2004年3月以後就未再出手。

自從上月出任財務大臣以來，日本財務大臣藤井多次表示，強勢日元有助於擴大內需，日本不應為保護出口商利益使日元貶值。

但此後，藤井裕久試圖軟化其在匯率方面的措辭，稱他並未公開支援日元走強，若匯率波動過大，財務省或將出手干預。

與此同時，在過去數周，日元投機性多頭頭寸已堆積至不可持續的水準，這令日元面臨逢高拋售的巨大風險。

日元交叉盤將因央行進行外匯儲備多樣化而走高。

因日元收益率低，且日本經濟面臨通縮威脅，海外央行對日元的需求不及歐元、澳元。因此，央行外儲多樣化的過程通常伴隨著日元交叉盤的走高。